日富农优配盘前：纳指期货涨1.1% 特朗普加大结束战争努力

　　随着特朗普政府加大推动结束与伊朗战争的努力，令市场对通过外交途径结束中东冲突的希望初步升温，周三股市收复部分失地，债券上涨，油价回落，布伦特原油重新跌破每桶100美元。

　　美国向伊朗递交了一份结束战争的15项内容方案，令市场预期解决方案可能临近，霍尔木兹海峡所承受的压力也有望缓解。另有报道称，伊朗将允许“非敌对”船只通过该海峡，也对油价形成下行压力。国际调停方正推动双方于周四举行会谈。

　　欧洲斯托克600指数上涨1.3%，有望录得自冲突爆发以来首次连续三天上涨。

　　美国股指期货走高。道琼斯工业平均指数期货和标普500指数期货均上涨1%，科技股占比较高的纳指期货在盘前上涨1.1%。

　　在美国盘前交易中，Newmont Corp．和 Freeport-McMoRan Inc．等矿业股涨幅居前。Arm Holdings Plc 因计划在未来五年内通过芯片销售实现每年约150亿美元收入，股价大涨13%。

　　亚洲股市周三上涨。韩国 Kospi 指数收涨1.6%，连续第二个交易日上扬，受国防类股上涨带动。中国上证综指收涨1.3%，日经指数收涨2.9%。值得关注的个股中，SoftBank 在 Arm 正开发自有芯片的消息刺激下大涨。

　　油价跌破100美元

　　尽管霍尔木兹海峡实际上仍处于关闭状态，布伦特原油仍下跌4.7%，跌破每桶100美元。美国原油基准WTI下跌3.9%，至每桶86.28美元。Saxo Bank 首席投资策略师 Charu Chanana 表示：“战争往往不需要真正结束，市场就已经先见底。只要进一步升级的概率开始下降，投资者通常就会提前行动。”

　　欧洲天然气价格大跌，因市场对局势降温的希望盖过了供应中断的担忧。基准荷兰TTF近月合约下跌6.4%，至每兆瓦时50.58欧元。不过，澳新银行分析师表示：“在上周其设施遭袭后，卡塔尔能源公司已对部分供应合同宣布不可抗力。”对欧洲来说，关键风险在于与亚洲争夺LNG货源的竞争加剧。

　　经历了数周由新闻标题驱动的剧烈波动后，交易员暂时获得一些喘息空间；这些波动已使标普500指数走向一年来最大单月跌幅。尽管周三市场有所反弹，投资者依然保持警惕，因为伊朗仍在持续攻击周边国家，且多位官员释放信号称，伊斯兰共和国尚未准备好进行谈判。

　　ABN Amro Investment Solutions 首席投资官 Christophe Boucher 表示：“今早风险偏好有所回升，从消息流来看这很合理，但对我们而言，现在并不是追涨买入的时候。你甚至能明显感觉到，算法交易程序正在对‘和平’、‘谈判’和‘停火’这些关键词作出反应。”

　　央行收紧政策押注上升

　　油价回落促使交易员下调对全球央行进一步收紧货币政策的预期。利率掉期市场目前显示，美联储今年加息的概率已不到五分之一；与此同时，英国央行则被定价为未来将加息两到三次。就在周二，交易员还在押注英国央行将加息三次。

　　欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德则对市场关于央行将迅速回应能源价格上涨的预期进行了回击，表示如果这只是一次有限且短暂的冲击，欧洲央行可以选择“透过”这一影响，不急于作出反应。

　　欧洲债券领涨，其中英国两年期国债收益率下跌6个基点至4.40%。意大利和德国周三将进行国债拍卖。

　　经历了动荡的一周后，债券市场出现反弹，由于周二两年期美债拍卖表现疲弱，市场将密切关注财政部周三标售的700亿美元五年期国债。两年期美债收益率下跌4.7个基点，至3.888%；10年期收益率下跌3.6个基点，至4.354%；30年期收益率下跌1.8个基点，至4.922%。西太平洋银行分析师写道：“油价上涨加剧了市场对通胀压力上升和货币政策进一步收紧的预期。”

　　Singular Bank 策略主管 Roberto Scholtes 表示，尽管债券市场对这场战争发出的信号仍比股市更为悲观，但“随着可见度提升，这两种视角应会逐渐趋同，并很可能重新回到一个更温和的基准情景”。

　　汇市平淡

　　汇市波动相对平淡，与股市回升、原油价格下跌形成对比。美元基本持平，衡量美元兑六种主要货币表现的美元指数最新上涨0.13%，报99.317；欧元则基本持平，报1.1603美元。

　　Pepperstone Group Ltd 墨尔本研究主管 Chris Weston 表示：“对于那些对美国及其盟友与伊朗之间每一条突发消息都作出反应的人来说——包括关于高级别会谈和临时停火提议的猜测——一种疲劳感现在已经非常明显地开始显现。”

　　黄金小幅走高，一度突破4600美元。Saxo Bank 分析师表示：“近期这轮抛售主要是由流动性压力驱动，而非基本面发生了变化。”

　　大摩预期标普500盈利激增20%

　　目前，华尔街卖方策略师们正纷纷上调盈利预期，无视油价飙升及消费需求可能受挫的隐忧。摩根士丹利汇编数据显示，标普500指数未来12个月盈利预计增长20%。从历史来看，只有在美国经济走出衰退时，该读数才会高于当前水平。

　　摩根士丹利首席投资官兼美国首席股票策略师Mike Wilson在3月23日致客户报告中称：“这支撑了我们的判断——本轮油价飙升终结经济周期的可能性依然很低。”

　　对企业盈利的乐观预期——过去十年大部分时间里美股牛市的核心支柱——在一定程度上解释了标普500指数在中东冲突加剧下的韧性。尽管地缘政治风险攀升、人工智能（AI）带来行业变革、私募信贷压力显现，这一观点仍给多头提供了坚守美股的理由。

　　Wilson指出，标普500指数成分股公司盈利前景持续改善，而股价却同步下跌——这种现象在地缘不确定性时期极为罕见。历史经验显示，愿意看淡短期阵痛的投资者往往能收获回报。该机构数据显示，分析师上调盈利预期、标普500指数却下跌的阶段，通常是美股随后强劲表现的前奏。

　　焦点个股

　　黄金股盘前走高。SPDR黄金信托ETF上涨3.8%，纽蒙特矿业上涨5.8%，西巴涅斯蒂尔沃特上涨5.7%，巴里克黄金上涨4.9%，哈莫尼黄金上涨6.2%。金罗斯黄金上涨6.3%，英美资源集团阿散蒂黄金上涨5.3%。

　　航空股盘前普涨，美联航警告机票或涨价20%，美联航涨近3%，美国航空涨2.7%，西南航空涨2.5%，瑞安航空涨近2%，达美航空涨1.7%。

　　SpaceX据报即将递表，太空概念股盘前集体上涨。Destiny Tech100大涨超17%，回声星通信涨超6%，Momentus涨超5%，AST SpaceMobile、Voyager Technologies、Rocket Lab、Redwire、Intuitive Machines、Planet Labs PBC涨超3%。

　　Arm盘前大涨超10%，将首次出售自有芯片。

　　Robinhood盘前涨3.5%，计划回购15亿美元股票。

　　英特尔盘前涨3%，AMD涨1.6%，据报将上调全系列CPU价格。

　　特斯拉盘前涨近2%，Optimus3机器人视频曝光，今夏有望启动生产。

　　业绩超预期，Blaize Holdings盘前飙涨超45%。

　　拼多多盘前涨超4%，2025年营收同比增10%。

　　文远知行盘前续涨超3%，Q4收入超预期，获多家机构看好。

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