广升网长江有色：27日锡价上涨以刚需零星成交整体观望

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　　今日午盘后沪锡走势：今日沪锡合约2605小涨，开盘价报390780元/吨，盘中最高报394650元/吨，最低报389940元/吨，结算价报392470元/吨，收盘报392290元/吨，上涨1250元，涨幅为0.32%；沪锡主力月2606合约成交量129380手，持仓量39069手，较前一日增加2470手今日现货锡价走势：据长江有色金属网获悉，4月27日ccmn长江综合市场1#锡价报390900元/吨-393900元/吨，均价报392400元/吨，较前一日价格上涨2300元；今日长江现货市场1#锡价报148700元/吨-150900元/吨，均价149800元/吨，较上一交易价格上涨3550元/吨。

　　ccmn锡市分析：4 月 27 日全球超级央行周进入关键阶段，美联储 FOMC 议息会议晚间重磅落地，多国央行同步公布利率决议，海外金融市场波动加剧。海外层面，美联储政策不确定性降温，欧洲央行降息预期持续强化，全球流动性宽松周期渐近，叠加中东地缘局势僵持，为大宗商品整体提供宏观支撑。国内央行落地千亿级 MLF 平价投放，稳定月末流动性，政治局会议明确稳增长、适时降准降息导向，政策托底力度持续加码。同时，全球半导体与 AI 算力产业高景气上行，先进封装、算力设备大幅拉动高纯锡刚需，叠加欧盟制裁等外部扰动交织，多重宏观与产业因素共振，主导有色金属市场结构性行情。

　　供应端整体稳步修复，但整体增量存在明显约束。缅甸锡矿复产有序推进，受当地管控与流程限制，复产节奏偏缓，叠加雨季临近，矿产新增供给空间受限；印尼出口规划落地，不过物流通道衔接不畅，货源外放节奏明显延后。

　　国内冶炼生产稳步回暖，原料储备条件改善，市场供应稳步释放，加工环节持续承压，企业盈利空间受限。废锡流通氛围好转，回收配套项目加快落地，再生锡产能收缩的局面得到缓解。

　　需求端分化格局凸显，新兴产业赛道需求韧性十足，高端锡材消费保持旺盛，成为需求主要支撑；传统制造行业步入淡季，市场订单表现疲软，下游多以刚需采购为主，整体主动补库意愿偏弱。

　　现货交投现状：随着锡价反弹，下游用家采购积极性明显降温，整体交投氛围偏淡，以刚需零星成交为主，用家普遍持观望态度，倾向等待价格回调再适量补货，主动补库意愿低迷。

　　短期宏观面将聚焦哪些变量锡价走势如何？

　　明日市场焦点集中于四大核心变量，分别是美元指数 98关口关键支撑位得失、5 月 3 日美联储议息会议临近的政策预期波动、美股科技巨头（英伟达、微软）财报表现，以及上期所库存数据变化，四大变量将直接主导锡价短期走势。走势方面，前期获利盘集中兑现叠加美联储议息会议带来的政策不确定性，市场情绪转向谨慎，但全球锡供需紧平衡格局未改，锡价回调幅度将受到限制，预计维持 39-40 万元 / 吨区间震荡修复，核心支撑位为 38.8 万元 / 吨。操作上，建议逢回调至 39 万元 / 吨下方轻仓布局多单，止损设置为 38.5 万元 / 吨，上方重点关注 40 万元 / 吨整数关口的突破情况，严控仓位规避波动风险。

　　（注：本文为原创分析，仅供参考，不构成投资建议。数据支持：长江有色金属网 www.ccmn.cn电话：0592-5668838）

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